DWS下半年投资展望:关税将提高美国通胀率 黄金迎来新机遇
发布时间:2025-06-23

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文章来源:智通财经网

DWS资产管理发布了对2025年下半年的投资展望。DWS亚太区首席投资官吴双荣预测,2025年美国GDP增长将达1.2%,2026年则为1.3%。她强调,由于消费者减少支出和投资延迟,增长的不确定性加剧,导致增长压力增大。吴双荣预计,从2025年下半年起,关税将推高美国通胀率,预计峰值将接近4%。她认为美联储可能会暂停降息,直到排除第二轮效应,之后逐步将利率降至中性水平。

在投资策略上,吴双荣建议投资者采用多元化的投资组合来应对不确定的环境。她建议维持中性的债券期限,将风险从+1降至中性。在固定收益方面,她建议关注中期利率和高质量的欧元信贷(欧元投资级别)。在股票投资方面,她看好日本市场,对其他地区持中立态度。在行业选择上,她看好医疗保健和通信服务行业。同时,她建议保持公司的欧元对美元多头头寸,作为避险工具。

吴双荣指出,经历了强劲的十年股市表现后,预计未来十年股市回报率将略低。而经历了低迷十年的债券市场,可能迎来较好的回报。她强调,债券与股票的相对吸引力,以及多元化投资的重要性。

DWS全球流动性实质资产专家沈铠圻表示,在利率新常态下,基建和黄金领域将迎来新的机遇。他展望2025年,预计基础设施领域将出现跨领域的深度融合,发电量将加速增长,到2029年达到20多年来的最高水平。电网的升级和扩建将成为全球资本的重点领域。随着能源需求的持续增长,天然气消耗预计将继续上升,并在推动可再生能源发展中扮演关键角色。

沈铠圻还提到,去美元化趋势推动金价上涨,随着国际储备从美元转移,央行的战略性黄金购买增加了需求。近期黄金价格上涨,而开采成本下降,为金矿商提供了提升盈利空间的机会。